Gresham Investment Management LLC(Gresham)は、2005年よりクライアント資産を運用してきました。GreshamはThe Falconwood Corporationが設立し、上場投資先物および先渡取引を使用した分散型商品投資ポートフォリオ運用のパイオニア企業です。当社のTangible Asset Program®(TAP®)は、S&P Goldman SachsおよびBloombergの両方の商品指数に先立ち、1987年1月よりFalconwood内で取引を開始しました。2025年3月31日現在、Greshamの運用額は83億ドルに達し、南北アメリカ、ヨーロッパ、アジア、中東を拠点として、公的および企業年金基金、寄付基金、法人、医療制度、保険会社、合同運用投資ビークル、その他投資アドバイザー、政府系投資ファンドなど、クライアントは多岐にわたっています。
Greshamの投資専門家チームは豊富な経験を誇り、なかでも上級管理チームは平均20年以上の商品取引投資経験を有しています。
Greshamは、米証券取引委員会では投資アドバイザーとして、また米商品先物取引委員会では商品先物基金運営者および商品取引顧問として登録されており、米国先物協会および先物取引業協会のメンバー企業です。
Greshamは商品戦略作成の先駆者であり、これには最初の中国商品指標を開発したCaixin Insightとのジョイントベンチャーが含まれます。
Caixin InsightおよびGreshamの中国商品指数は、Bloomberg(ティッカー: GRESHCCI)およびThomson Reuters(ティッカー: .GRESHCCI)です。GreshamはESG検討事項を組み入れた、商品市場で初めての商品先物も開発しており、こちらも情報はBloombergで提供されています(ティッカー:GESGCI)。
当社の業務
Greshamは商品投資を専門とし、2025年より商品分散投資ポートフォリオで外部資本を運用しています。Greshamが提供する主要製品ラインは「Gresham Commodities(GC)」と「GreshamQuant(GQ)」の2つとなっています。GC戦略にはアクティブ運用のロングオンリー商品ソリューションと厳選されたパッシブ運用ポートフォリオが含まれます。GQでは体系的な戦略を策定し、現在この戦略には代替市場全体のトレンドフォローに対する独自アプローチが2つ含まれます。
GCのポートフォリオには、GreshamのTangible Asset Program®(TAP)または、Bloomberg Commodities IndexやGoldman Sachs Commodity Indexを含む商業活動の指数で設定されている加重に基づく保有資産のアクティブ運用戦略が含まれます。
TAPは、Greshamの社長兼最高投資責任者(CIO)であるJonathan Spencerが1987年当時のGreshamの創業チームとともに開発した戦略で、以来、ポートフォリオ構築とインプリメンテーションの両面で進化し続けています。今日、TAPでは38の先物取引全体で26の個別商品を取引し、現時点では指数に表されていない分散と国際的なエクスポージャーを提供しています。インプリメンテーションに関しては、TAPでは期間構造分析を採用します。言い換えると先物カーブ上で期近よりも期先にある商品の限月とレラティブバリュー取引(即ちTAPモデルの加重よりも商品をアンダーウェイト/オーバーウェイトにする)を選ぶことにより、BCOMを上回るリターンを追求します。
アクティブインデックス運用(「AIM」)戦略では、BCOMやGSCIを含むインデックスベースの商品市場へのアクセスを求めるお客様向けにポータブルアルファの創出を目指します。すべてのAIMポートフォリオには、期間構造分析を採用します。ポートフォリオの中には、レラティブバリュー予測(つまり、ポートフォリオの構成要素の加重調整や、関連指数に含まれていないオブジェクトの追加をすることで)を示す取引や、先物カーブに連動する相対価格で利益を得る可能性を狙うロング/ショートのカレンダースプレッドを含む取引を行う場合もあります。
GCではまた、BCOMのサブ指数であるBloomberg Gold Subindex Total Returnに基づくGreshamのゴールド戦略の運用も行いました。
GQの絶対収益戦略では、最新鋭の定量取引モデルを使用しています。 GreshamQuantは、分散型国際代替市場に最新のトレンドフォロー技術を体系的に適用します。現在、GQではAlternative Commodities Absolute Return(ACAR)戦略とSystematic Alternative Financial Instruments(SAFI)戦略、さらに、ACARとSAFIの両方に対する統合型のエクスポージャーを提供するポートフォリオを提供しています。
分散型エクスポージャー
投資家は次によって商品へのエクスポージャーを得ることができます。
- Diversified Commodities Portfolio (DCP)
- 実物商品
- 天然資源普通株
- 先物運用ファンド
- 商品指標